根据其最新发布的2026财年第二季度财报显示◈ღ，阿里本季度在收入结构欢迎公海来到赌船710◈ღ、利润表现和战略执行上均显现出分化◈ღ，云在AI驱动下增速超预期◈ღ，但整体业绩被即时零售的高额投入所拖累◈ღ，新兴业务如AI和海外电商则展现出潜力◈ღ。

　　本季度◈ღ，阿里巴巴总收入达到2477.95亿元人民币◈ღ，剔除已出售业务影响后◈ღ，同口径收入同比增长15%◈ღ，这一增长主要得益于AI驱动的云业务和快速扩张的即时零售板块◈ღ。

　　然而◈ღ，集团经营利润同比骤降85%至53.65亿元◈ღ，经调整EBITA（息税及摊销前利润）也同比下降78%至90.73亿元◈ღ，利润大幅下滑同样源于对AI和即时零售的战略投入◈ღ。

　　具体业务层面◈ღ，云业务成为本季度的最大亮点◈ღ，收入增速达34%与搜子居住的日子2中字◈ღ，创下三年来最高增速◈ღ，也高出外部资本市场预期的30%欢迎公海来到赌船710◈ღ。其中◈ღ，AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长◈ღ，AI相关服务贡献了云业务对外收入的约20%◈ღ。

　　阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会议中表示◈ღ，未来三年内AI都不存在泡沫与搜子居住的日子2中字◈ღ。首先◈ღ，阿里云的AI服务器上架节奏◈ღ，实际上严重跟不上客户订单的增长速度◈ღ，阿里云云在手的积压订单数量还在持续扩大◈ღ。其次供应链端如FAB公证◈ღ。◈ღ、存储◈ღ、CPU都处于紧缺状态◈ღ，3到5年前的老一代GPU都是满载状态◈ღ，供应链扩产周期则需要2到3年才能缓解◈ღ。

　　“从大方向上看欢迎公海来到赌船710◈ღ，之前说的三年规划3800亿的投资目前看来说少了◈ღ。”吴泳铭补充道◈ღ，未来可能进一步增加投入◈ღ。本季度◈ღ，阿里巴巴的资本开支315亿元公海赌赌船官网◈ღ。◈ღ，过去四个季度◈ღ，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元与搜子居住的日子2中字◈ღ，面向未来◈ღ，阿里选择持续做战略投入◈ღ。

　　在核心电商板块◈ღ，本季度客户管理收入（CMR）同比增长约10%◈ღ，符合资本市场预期◈ღ。但其增长主要是受益于2024年9月1日开始征收的0.6%基础软件服务费以及AI对电商广告拉动◈ღ。

　　对于备受关注的即时零售业务◈ღ，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在电话会上肯定了闪购与电商的协同效应◈ღ，认为其在食品◈ღ、大健康消费领域有明显效果◈ღ，如天猫超市闪购订单相比8月份增长30%◈ღ，因此阿里还会对闪购坚定投入◈ღ。

　　但反馈到财报数字层面◈ღ，受闪购拖累◈ღ，整个中国电商集团的经调整EBITA（息税前利润）利润减少了76%◈ღ，为104.97亿元欢迎公海来到赌船710◈ღ。

　　阿里首席财务官徐宏在财报电话会上表示◈ღ，三季度是闪购业务投入高点◈ღ，随着整体效率的显著改善和规模稳定◈ღ，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩◈ღ。当然◈ღ，阿里也会根据整个市场的竞争状态◈ღ，动态调整投资策略◈ღ。

　　蒋凡也在电话会上也明确说公海◈ღ，第一阶段规模扩张已结束◈ღ，当前已经进入第二阶段与搜子居住的日子2中字◈ღ，即“效率优化”阶段公海赌赌船官网jc710◈ღ，◈ღ。近期淘宝闪购在保持份额的同时◈ღ，UE（单位经济效益）优化取得显著进展◈ღ。

　　蒋凡披露◈ღ，通过订单结构优化和规模效应带来的物流成本下降◈ღ，十月以来闪购的单均亏损已较七◈ღ、八月份降低一半◈ღ，非茶饮订单占比已升至75%以上欢迎公海来到赌船710◈ღ，客单价环比也有两位数的增长◈ღ。

　　至于未来闪购的UE提升空间在哪里◈ღ，蒋凡也给出了相应的解答◈ღ：首先从“大水漫灌”式拉新补贴◈ღ，转向“改变补贴方式”◈ღ，同时当前闪购用户以新客为主◈ღ，获客成本高◈ღ，未来的关键在于将他们转化为具有“更高粘性”的忠实用户◈ღ；随着订单密度进一步增加◈ღ，未来分拣◈ღ、仓储◈ღ、配送的固定成本还能被摊得更薄◈ღ；另外◈ღ，“闪购频道”已成为一个日活过亿的超级流量入口◈ღ，这里存在“很大的商业化空间”◈ღ。

　　在技术红利和大盘增速放缓的背景下◈ღ，阿里电商未来的想象空间将很大程度上取决于其能否在AI上取得突破◈ღ，而非仅靠补贴争夺即时零售市场◈ღ。

　　就在财报前夕◈ღ，阿里巴巴推出了千问App◈ღ，公测一周新下载量已超过1000万◈ღ，未来千问还将陆续接入电商欢迎公海来到赌船710◈ღ、地图◈ღ、本地生活等阿里业务生态场景欢迎公海来到赌船710◈ღ，◈ღ。阿里的动作很明确◈ღ，将钱投在C端的AI应用上◈ღ，这或许才代表未来的希望◈ღ。

　　财报里还有一个被云和即时零售抢去风头的业务亮点是◈ღ，阿里国际数字商业集团（AIDC）在本季度已经实现扭亏为盈公海赌赌船710◈ღ，经调整EBITA盈利人民币1.62亿元◈ღ，主要由物流网络的优化和整体投入效率的提升共同驱动◈ღ。

　　从阿里管理层的表态看◈ღ，公司将继续执行“投入换增长”策略◈ღ，短期内盈利能力可能持续承压◈ღ。本季度◈ღ，阿里的经营现金流为100.99亿元人民币◈ღ，相较于2024年同期的人民币314.38亿元大幅下降68%与搜子居住的日子2中字◈ღ。徐宏在财报中谈道◈ღ：“阿里将利润及自由现金流投向未来布局出国手续◈ღ，短期盈利能力预计将将有所波动公海赌赌船710检测路线◈ღ，◈ღ。”

　　短期阵痛难以避免◈ღ，但长期价值在于AI突破与业务协同的想象空间◈ღ。财报发布后与搜子居住的日子2中字◈ღ，阿里美股盘前大涨5%◈ღ，但最终开盘后回吐涨幅◈ღ，收跌2.3%◈ღ。